通过增加借贷成本和减少流动性，加息有可能冷却资产泡沫。 但是，尽管美联储积极加息，但亿万富翁投资者斯坦利德鲁肯米勒并不认为泡沫已经消散。

他在 2023 年 Sohn 投资会议上说：“我坐在这里，直面最大、也可能是最广泛的资产泡沫——忘记我见过的，但我研究过的。”

“它持续了 10 或 11 年，然后是大结局，”他说。

如果泡沫不降温，它们可能会破裂并给整个经济带来冲击波。

Druckenmiller 说：“最糟糕的经济结果往往伴随着容易制造的资产泡沫。”

那么投资者应该如何为大结局做准备呢？

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等待浸？
如果您经营多头空头对冲基金，德鲁肯米勒的建议是管理您的市场敞口。

“保持低毛利率，保持开放的心态，如果我们硬着陆，就会有难以置信的机会，”他说。 “而且我不想现在就花光我的钱并损失 20% 或 30%，当这些机会出现时我的脑袋都搞砸了，我不想错过这些机会。”

换句话说，不要全力以赴。这样，当市场出现转机时，你就会有资金和头脑清醒地以低价收购优质资产。

德鲁肯米勒已经发现了一些有吸引力的机会。

生物技术和人工智能
这位亿万富翁投资者指出，“增长总是存在的。”

当今市场不乏成长股，投资者应该重点关注哪些？

“这真的很难弄清楚是哪些名字，但生物技术在过去三到五年中一直表现不佳，而且在癌症和其他领域发生了巨大的事情，”他说。

德鲁肯米勒说到做到。 根据最新的 13F 表格文件，他的公司 Duquesne Family Office 的第四大公开交易控股公司是 Eli Lilly and Co.（纽约证券交易所代码：LLY），这是一家具有广泛生物技术能力的全球制药公司。

人工智能 (AI) 是德鲁肯米勒看到潜力的另一个领域。

“实际上，我认为 AI 非常、非常真实，并且可以像互联网一样具有影响力，从字面上看，”他说。 “这可能是硬着陆的绝好机会，就像 [2001 年和 2002 年] 是科技泡沫破灭时的绝好机会一样，对于受益于互联网的公司而言，这是一个很好的机会。”

这位成功的基金经理透露，他的公司一直在“参与人工智能”，持有微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）和英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的股份。

房地产
德鲁肯米勒对房地产的看法也很有趣。

在讨论地区性银行中 43% 的贷款用于商业房地产时，他指出“其中大约 40% 在任”。

这些天办公楼的表现不佳。 由于大辞职和越来越多的人在家工作，德鲁肯米勒说，“我们的空缺率比 2008 年更高。”

但对于住房来说，情况就不同了。

“考虑到利率上升 500 个基点，房价明显大幅下跌，”他说。

“但与 [2007 年和 2008 年] 不同的是，我们实际上在单户住宅方面存在结构性短缺。 因此，如果情况变得足够糟糕，我实际上可以看到住房——这是你直觉上最不可能想到的事情——可能会成为退出的一大受益者。”

最好的部分？ 散户投资者投资住房很容易——而且您实际上不需要买房。 公开交易的房地产投资信托拥有产生收入的财产并向股东支付股息。 如果您不喜欢股市的波动，众筹平台允许散户投资者通过私人市场以低至 100 美元的价格直接投资住宅房地产。