一份新的凯捷世界财富报告称，高净值人士，即拥有 100 万美元或以上可投资资产的人，其股票敞口在 2023 年下降了 6 个百分点至 23%，这是自 2008 年严重金融危机以来的最大年度降幅。

富人反而装载了什么？ 现金。 高净值投资者将他们的现金头寸提高了 10 个百分点，达到 34%，这是所有资产类别中增幅最大的。 Capgemini 表示，这是至少自 2002 年以来富有投资者持有的最大现金头寸。

这是一个重要的转变。 这表明富有的投资者正在选择被认为安全的现金——尤其是考虑到仅普通储蓄账户就有可能获得 5% 的无风险回报。 而富人愿意放弃股票的增长作为交换。 现金现在是他们投资组合中最大的头寸。

“在不确定的时期，客户会更加保守，他们的首要任务是通过多元化的投资策略来保全财富，并着眼于未来，”澳新银行澳大利亚银行的詹姆斯·邓洛普 (James Dunlop) 在报告中表示。

高净值人士艰难的一年
是时候为世界上最富有的人拉一把小提琴了。

凯捷表示，进入 2023 年，高净值个人的财富与上一年相比下降了 3.6%。 这是过去十年中高净值人士金库的最大跌幅。 下降是北美更陡峭的悬崖。 非洲大陆高净值个人的财富暴跌 7.4%，仍然是世界上最富有的国家。 亚马逊 (AMZN)、特斯拉 (TSLA) 和 Zoom Video Communications (ZM) 等科技股的大幅下跌是罪魁祸首。

下降还与全球经济增长放缓、居高不下的通胀和利率上升有关。 全球经济增长放缓至 3.2%，是 2021 年 6% 的一半。

富人缩减开支以保住他们拥有的东西。 超过三分之二的高净值人士将财富保值列为进入 2023 年的目标。

疯狂富有的投资者用他们的钱做了什么
当简单地保留您的资金是您的首要任务时，您的投资看起来与您试图积累更多资金时截然不同。 这一点在高净值人士今年开始调整其投资组合时显而易见。

富裕的投资者转向现金，远离标准普尔 500 指数成份股。 但他们并没有就此止步。 Capgemini 表示，他们主要是用下跌的科技股来换取更便宜的价值股。 这可能有助于缓解 2022 年的痛苦，但现在却让他们付出了代价。 标准普尔 500 指数中排名前七位的股票（主要是大型科技股）完全推动了今年约 9% 的涨幅。

与此同时，进入 2023 年，富人也开始减持债券。 这有点令人惊讶，因为在经济不确定期间，债券的相对安全性通常是平局。 但凯捷表示，债券在 2022 年遭遇了两个多世纪以来最糟糕的一年。 报告称：“追踪美国投资级债券的总债券指数在 2022 年下跌了 13% 以上……（它）以前从未下跌到如此程度。”

没有债券可以躲藏，富人转而寻求现金。 此外，由于利率上升，投资者可以获得 5% 的年收益率，而无需购买股票甚至债券的风险。 Capgemini 表示：“利率上升和高通胀使得现金和现金等价物的回报更具吸引力，而且风险更小。”

当安全是目标时，很难击败冷硬的现金。